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  來源:金融時報
  近一段時間以來,疫情形勢和國際局勢變化等因素對經濟運行造成較大沖擊,但隨著高效統籌疫情防控和經濟社會發展成效顯現,我國經濟景氣水平較4月份有所改善。
  5月31日,國家統計局發布的數據顯示,5月份,
  制造業采購經理指數(PMI)為49.6%,比上月上升2.2個百分點;
  非制造業商務活動指數為47.8%,比上月上升5.9個百分點;
  綜合PMI產出指數為48.4%,高于上月5.7個百分點,
  表明我國企業生產經營景氣水平逐步恢復。
  中國物流信息中心分析師文韜表示,5月份制造業PMI較上月上升2.2個百分點,接近2022年一季度制造業PMI均值,表明經濟運行趨于恢復。從分項指數變化來看,產業鏈供應鏈運行逐步疏通,企業生產和市場需求有所回補,產業恢復協同性較好,大中小企業運行均有恢復。但當前經濟恢復仍不充分,市場需求整體不足,企業生產經營仍未完全回歸正常。
  展望6月份,植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼表示,隨著全國疫情不斷好轉、復工復產進程加快以及紓困助企政策和保供穩價政策的進一步落實,制造業PMI有望重新擴張。
  5月份,受疫情影響較大的地區復工復產逐步推進,制造業PMI在4月份較低基數水平上回升至49.6%。國家統計局調查的21個行業中,PMI位于擴張區間的行業由上月的9個增加至12個,制造業景氣面呈現積極變化。

  圖片來源:國家統計局官網
  具體來看,制造業產需兩端正在恢復。5月份,生產指數和新訂單指數分別為49.7%和48.2%,比上月回升5.3和5.6個百分點。對此,文韜表示,5月份,前期受疫情影響較大的長三角地區逐步復工復產,

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企業開工率和產能利用率不斷提升。制造業生產指數上升,有一定的基數較低的原因,但更主要的是制造業生產活動呈現較快回補勢頭。疫情防控形勢好轉帶動經濟活力逐步回升,市場需求趨于恢復。產業鏈供應鏈也在逐步疏通,經濟運行基礎有所改善。一方面,

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貨運物流趨于通暢,物流運行加快。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示,

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調查結果顯示,近期出臺的一系列打通物流和產業上下游銜接堵點政策成效有所顯現,5月份反映物流運輸不暢的企業比重較上月下降8.0個百分點,但仍需繼續做好物流保通保暢工作,保障產業鏈供應鏈穩定。另一方面,原材料價格增速放緩,制約產業鏈供應鏈運行的成本壓力有所緩解。從價格指數來看,主要原材料購進價格指數為55.8%,低于上月8.4個百分點,制造業原材料采購價格漲幅有所收窄。出廠價格指數為49.5%,低于上月4.9個百分點,年內首次降至收縮區間,表明制造業產品銷售價格總體水平回落。
  5月份,

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非制造業商務活動指數為47.8%,高于上月5.9個百分點。從分項指數來看,新訂單指數為44.1%,比上月上升6.7個百分點;業務活動預期指數為55.6%,比上月上升2.0個百分點,表明非制造業企業對近期行業恢復發展信心有所增強。

  圖片來源:國家統計局官網
  “5月份,商務活動指數和新訂單指數較上月有較大幅度回升,

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說明我國非制造業經濟正在加快恢復重振。”中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為,供需兩端都恢復較快,說明供應鏈產業鏈逐漸疏通,經濟恢復增長既有需求動力,也有供給基礎。這得益于疫情的有效控制,也得益于各項宏觀經濟政策的有效落實。分行業來看,5月份,全國疫情整體呈現穩定下降態勢,服務業商務活動指數為47.1%,高于上月7.1個百分點,服務業景氣度較快修復,但仍低于往年同期水平。從市場預期看,業務活動預期指數為55.2%,高于上月2.2個百分點,升至較高景氣區間,表明隨著疫情逐步得到有效控制,各項穩增長穩市場主體保就業等政策措施不斷落實落細,服務業企業信心有所增強。
  此外,5月份建筑業商務活動指數為52.2%,低于上月0.5個百分點,仍保持擴張態勢。其中,土木工程建筑業商務活動指數和新訂單指數分別為62.7%和59.1%,高于上月1.7個和6.8個百分點。對此, 中國物流信息中心分析師武威表示,基礎建設投資已經成為穩投資,保增長的重要著力點,從資金保障、用地支持和項目儲備等多方面均具備加速發力的基礎。土木工程建筑業走勢較好反映了基建投資的加速發力。
  為對沖疫情和國際形勢變化對我國經濟運行造成的沖擊,近期穩增長政策不斷加碼,效果不斷顯現。但也要看到,部分指數仍然位于收縮區間,說明經濟恢復動力尚待增強。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,展望未來,伴隨疫情后消費、投資需求釋放,加之穩增長政策效應體現,6月份制造業和非制造業PMI指數都將回升至擴張區間。不過,PMI指數反映出來的一些問題仍然值得我們關注。5月份,大型企業PMI為51.0%,大型企業產需好于制造業總體。而中、小型企業PMI分別為49.4%和46.7%,仍低于臨界點。王青認為,小微企業受疫情沖擊最大,恢復偏慢,后期無論從推動經濟回升,還是從穩就業角度看,對小微企業的定向扶持力度還會加碼。接下來除了減稅降費、金融扶持措施外,通過宏觀政策刺激總需求、解決小微企業訂單不足問題,

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可能逐步成為政策發力點。
  文韜也表示,為實現穩住經濟大盤重要目標,需要繼續統籌疫情防控和經濟社會發展,進一步落實物流保通保暢,穩定產業鏈供應鏈,全面推進復工復產,提振國內需求,保障就業市場,扶持中小市場主體。
  此外,市場需求不足問題也要引起重視。企業調查顯示,

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5月份,反映市場需求不足的非制造業企業比重升至50.1%,連續3個月環比上升,創年內新高。“繼續擴內需、保主體和穩預期是當前經濟穩定恢復的重中之重。”武威表示,6月份以后,隨著疫情影響減弱和相關政策加速落地,投資和消費對穩增長的牽引力度將會逐步增強,下半年經濟恢復進入提速軌道具備基礎。


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責任編輯:王蒙

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